In der heutigen Finanzwelt, die oft von der Suche nach stabilen Renditen und dem Wunsch nach aktiver Portfoliosteuerung geprägt ist, fragen sich viele Anleger, wie sie ihr Kapital effizienter nutzen können. Stehen Sie auch vor der Herausforderung, Ihr bestehendes Aktienportfolio zu optimieren und zusätzliche Einnahmen zu erzielen? Dann könnte die Covered-Call-Strategie, eine bewährte Methode im Bereich der Derivate, genau das Richtige für Sie sein! Sie bietet eine spannende Möglichkeit, Ihr Portfolio auch im Jahr 2026 proaktiv zu gestalten und Ihr Einkommen zu steigern. 😊
Was ist ein Covered Call? 🤔
Ein Covered Call ist eine Optionsstrategie, die von Anlegern eingesetzt wird, die bereits Aktien eines Unternehmens besitzen und zusätzliche Einnahmen erzielen möchten. Im Kern bedeutet ein Covered Call, dass Sie eine Kaufoption (Call-Option) auf Aktien verkaufen, die Sie bereits in Ihrem Depot halten. Der Begriff „Covered“ (gedeckt) kommt daher, dass Ihre bestehenden Aktien als Deckung für die verkaufte Option dienen. Sollte der Käufer der Option sein Recht ausüben, die Aktien zu kaufen, können Sie diese aus Ihrem Bestand liefern.
Stellen Sie sich vor, Sie besitzen 100 Aktien der Firma XYZ. Mit einem Covered Call verkaufen Sie das Recht an eine andere Partei, diese 100 Aktien zu einem bestimmten Preis (dem Ausübungspreis) bis zu einem bestimmten Datum (dem Verfallsdatum) von Ihnen zu kaufen. Für den Verkauf dieses Rechts erhalten Sie sofort eine Prämie. Diese Prämie ist Ihr direkter Gewinn, solange die Aktie nicht über den Ausübungspreis steigt und die Option nicht ausgeübt wird.
Die Covered-Call-Strategie gilt als relativ konservativ unter den Optionsstrategien, da sie das Risiko eines unbegrenzten Verlusts vermeidet, indem die verkauften Optionen durch die tatsächlich vorhandenen Aktien gedeckt sind. Sie ist besonders attraktiv für Anleger, die eine neutrale bis leicht bullische Erwartung für ihre Aktien haben und bereit sind, auf einen Teil des potenziellen Kursanstiegs zu verzichten, um sofortige Einnahmen zu erzielen.
Warum Covered Calls gerade jetzt attraktiv sind (Stand: September 2026) 📊
Im September 2026 sehen wir weiterhin ein Marktumfeld, das von verschiedenen Faktoren geprägt ist: einerseits eine anhaltende Suche nach stabilen Renditen in einem immer noch herausfordernden Zinsumfeld, andererseits eine moderate Volatilität, die Optionsprämien attraktiv macht. Viele Anleger sind bestrebt, ihre Portfolios widerstandsfähiger zu gestalten und passive Einkommensströme aufzubauen, insbesondere da die Zeiten extrem niedriger Zinsen in vielen Regionen hinter uns liegen, aber attraktive Anleiherenditen immer noch schwer zu finden sind.
Die Covered-Call-Strategie passt perfekt in dieses Bild. Sie ermöglicht es Anlegern, zusätzliche Einkommen aus bestehenden Aktienpositionen zu generieren, ohne diese verkaufen zu müssen. Dies ist besonders vorteilhaft, wenn Sie langfristig von Ihren Aktien überzeugt sind, aber kurz- bis mittelfristig keinen explosiven Kursanstieg erwarten. Die Prämien können dazu beitragen, die Gesamtrendite des Portfolios zu steigern oder sogar als Puffer bei leichten Kursrückgängen zu dienen.
Die Kernkomponenten eines Covered Calls
| Komponente | Beschreibung | Bedeutung für die Strategie |
|---|---|---|
| Basiswert (Aktie) | Die zugrunde liegende Aktie, die Sie besitzen (mindestens 100 Stück pro Optionskontrakt). | Die Deckung für die verkaufte Call-Option. Ohne diese Aktien wäre es ein ungedeckter Call mit unbegrenztem Risiko. |
| Stillhalterprämie | Der Betrag, den Sie für den Verkauf der Call-Option erhalten. | Ihr sofortiger Gewinn und Einkommen aus der Strategie. Reduziert die Einstandskosten Ihrer Aktien. |
| Ausübungspreis (Strike Price) | Der Preis, zu dem Sie bereit wären, Ihre Aktien zu verkaufen, wenn die Option ausgeübt wird. | Legt Ihre maximale Gewinnchance fest, wenn die Aktie steigt. Wenn der Kurs darüber liegt, werden Ihre Aktien verkauft. |
| Verfallsdatum | Das Datum, an dem die Option abläuft. | Bestimmt die Laufzeit der Strategie und den Zeitraum, in dem die Prämie verdient wird. |
Obwohl Covered Calls als konservativ gelten, sind sie nicht risikofrei. Ihr größtes Risiko ist, dass die Aktie stark fällt und der Verlust auf den Aktienpositionen die erhaltene Prämie übersteigt. Zudem verzichten Sie auf weitere Kursgewinne, wenn der Aktienkurs über den Ausübungspreis steigt und die Option ausgeübt wird. Dies wird als „Opportunity Cost“ bezeichnet.
Kern-Checkpunkte: Das sollten Sie unbedingt beachten! 📌
Sind Sie bisher gut gefolgt? Da dieser Artikel recht umfangreich ist, fassen wir die wichtigsten Punkte noch einmal zusammen. Die folgenden drei Aspekte sollten Sie sich unbedingt merken:
-
✅
Covered Calls sind eine Einkommensstrategie.
Sie verkaufen Call-Optionen auf Aktien, die Sie bereits besitzen, um Prämien zu erhalten und so Ihr Portfolio-Einkommen zu steigern. -
✅
Marktbedingungen im Jahr 2026 begünstigen Covered Calls.
Moderate Volatilität und die Suche nach stabilen Renditen machen die Prämieneinnahmen besonders attraktiv für langfristige Anleger. -
✅
Risiken und Chancen abwägen.
Obwohl konservativ, gibt es Risiken wie begrenzte Aufwärtsgewinne und Verluste bei stark fallenden Kursen. Eine sorgfältige Auswahl ist entscheidend.
Die Umsetzung: Schritt für Schritt zum Covered Call 👩💼👨💻
Die Implementierung eines Covered Calls erfordert einige Überlegungen, um die besten Ergebnisse zu erzielen. Hier sind die wichtigsten Schritte, die Sie beachten sollten:
- 1. Geeignete Aktien auswählen: Suchen Sie nach Aktien, die Sie langfristig halten möchten und bei denen Sie bereit wären, sie zu einem höheren Preis zu verkaufen. Idealerweise handelt es sich um stabile Unternehmen mit moderater Volatilität. Vermeiden Sie sehr volatile Aktien, es sei denn, Sie sind sich der Risiken bewusst.
- 2. Ausübungspreis festlegen: Der Ausübungspreis ist der Preis, zu dem Ihre Aktien verkauft werden, wenn die Option ausgeübt wird.
- Am Geld (At-the-money): Ausübungspreis ist nahe am aktuellen Aktienkurs. Höhere Prämie, aber höhere Wahrscheinlichkeit der Ausübung.
- Aus dem Geld (Out-of-the-money): Ausübungspreis ist höher als der aktuelle Aktienkurs. Geringere Prämie, aber höhere Chance, die Aktien zu behalten und von moderaten Kursanstiegen zu profitieren. Dies ist oft die bevorzugte Wahl.
- 3. Verfallsdatum wählen: Optionen haben unterschiedliche Laufzeiten. Kürzere Laufzeiten (z.B. 30-60 Tage) bieten häufig eine schnellere Prämiengenerierung, während längere Laufzeiten höhere Prämien bieten, aber auch das Kapital länger binden. Die meisten Covered-Call-Anleger bevorzugen kürzere Laufzeiten, um die Flexibilität zu erhöhen.
- 4. Die Order platzieren: Über Ihre Brokerage-Plattform können Sie eine „Sell to Open“ Order für die Call-Option auf Ihre bestehenden Aktien aufgeben. Stellen Sie sicher, dass Sie die richtige Anzahl von Kontrakten (jeder Kontrakt repräsentiert 100 Aktien) und den gewünschten Ausübungspreis sowie das Verfallsdatum auswählen.
Behalten Sie Ihre Position im Auge. Wenn sich das Verfallsdatum nähert und der Aktienkurs nahe am Ausübungspreis liegt, können Sie die Option „rollen“, d.h. die bestehende Option schließen und eine neue mit einem späteren Verfallsdatum und/oder einem anderen Ausübungspreis verkaufen, um weitere Prämien zu erhalten oder eine Ausübung zu vermeiden.
Praxisbeispiel: Ein Covered Call im Detail 📚
Um die Covered-Call-Strategie besser zu verstehen, betrachten wir ein konkretes Beispiel:
Szenario: Investor Max Mustermann
- Besitz: Max besitzt 100 Aktien von „TechInnovate AG“ (Ticker: TIA) zu einem durchschnittlichen Kaufpreis von 100 € pro Aktie. Der aktuelle Kurs liegt ebenfalls bei 100 €.
- Erwartung: Max erwartet für die nächsten 30 Tage eine Seitwärtsbewegung oder einen leichten Anstieg des TIA-Kurses, aber keinen massiven Ausbruch.
Max’s Covered-Call-Strategie
Max entscheidet sich, einen Covered Call zu verkaufen:
1) Er verkauft eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 105 € und einem Verfallsdatum in 30 Tagen.
2) Für diesen Optionskontrakt (der 100 Aktien repräsentiert) erhält er eine Prämie von 2 € pro Aktie, also insgesamt 200 € (2 € * 100 Aktien).
Mögliche Ergebnisse nach 30 Tagen
– Ergebnis 1: TIA-Kurs bleibt unter 105 € (z.B. 102 €)
Die Option verfällt wertlos. Max behält seine 100 Aktien und die erhaltene Prämie von 200 €. Sein Gewinn ist die Prämie von 200 €. Die Einstandskosten seiner Aktien haben sich effektiv auf 98 € pro Aktie reduziert (100 € – 2 €).
– Ergebnis 2: TIA-Kurs steigt über 105 € (z.B. 108 €)
Die Option wird ausgeübt. Max muss seine 100 Aktien für 105 € pro Aktie verkaufen. Sein Gewinn setzt sich zusammen aus dem Kapitalgewinn (105 € Verkaufspreis – 100 € Kaufpreis = 5 € pro Aktie) und der erhaltenen Prämie von 2 € pro Aktie.
Gesamtgewinn: (5 € * 100 Aktien) + 200 € Prämie = 500 € + 200 € = 700 €.
Max hat zwar den Gewinn über 105 € hinaus verpasst, aber er hat einen soliden Gewinn erzielt und die Prämie als zusätzlichen Bonus erhalten.
– Ergebnis 3: TIA-Kurs fällt (z.B. 95 €)
Die Option verfällt wertlos, da der Kurs unter dem Ausübungspreis liegt. Max behält seine 100 Aktien und die Prämie von 200 €. Der Wert seiner Aktien ist um 500 € gefallen (100 € – 95 € = 5 € Verlust pro Aktie).
Nettoverlust: 500 € (Aktienverlust) – 200 € (Prämie) = 300 €.
Die erhaltene Prämie hat den Verlust abgefedert, anstatt 500 € zu verlieren, sind es nur 300 €.
Dieses Beispiel zeigt deutlich, wie die Covered-Call-Strategie in verschiedenen Marktszenarien funktioniert und wie die Prämie dazu beitragen kann, Gewinne zu steigern oder Verluste zu mindern. Es ist ein hervorragendes Werkzeug für Anleger, die ihre bestehenden Aktienpositionen aktiv managen möchten.